"忽如一夜春風來，無人設備遍地開。 因為移動支付普及、線上流量紅利消失、勞動成本和地租成本攀升等多重因素，自助無人設備成為新的增長點。這些設備大體分兩類，一類是自助販售機，以產品（包裝食品、咖啡、橙汁等）結算；一類是娛樂服務設備，以時間或服務次數結算，比如 KTV、按摩椅、娃娃機。 在這些品類中，誰更可能是下一個充電寶，成為被資本追逐的對象？我們認為是娃娃機，因為這是一個財務模型比充電寶更好，升級空間更大的生意。 夾娃娃機跟中國謎の充電寶，誰的賺錢能力更強？ 延伸閱讀：10 天融資近 15 億台幣，中國「謎の共享經濟」——共享充電寶，什麼時候會倒閉呢？ 娃娃機和其他所有無人設備最大的區別，在於娃娃機帶有賭博性質，是非理性消費。 廣告 從娃娃機的財務模型來看，位置比較好的娃娃機能做到日流水 5000 台幣以上，業內數據來看平均每日的流水也能達到 500-750 台幣左右，而一台娃娃機購買成本是數千元人民幣不等（具體範圍見下表），所以大約 2-5 個月能回本。一個娃娃機老闆一般擁有數台娃娃機，按五台算，一年的營收是 100 萬台幣。機器的折舊週期是 2 年左右。 單看一個娃娃的成本大約是 50 元，抓一次娃娃 10 元，假設抓 20 次可以抓到一個娃娃，毛利在 90% 以上。扣掉租金、設備、人工等成本，利潤在 25-50 萬元台幣之間。 （注意：表格內的幣值為人民幣） 而根據機櫃型充電寶的數據，一個充電寶機櫃 3 萬元，一個機櫃放置 40 個充電寶，每個充電寶成本 500 元，平均每個充電寶每天流轉率為 0.8 次，一次流轉的平均使用時間為 3 小時左右，根據不同渠道差異化定價。如果取均值，一個充電寶一天下來大概能產生 20 元的現金流。這樣算下來，一個機櫃大約能在 7、8 個月時間內回本。 相比之下，娃娃機有著比機櫃充電寶更優的財務模型。 娃娃機的市場有多大？ 在判斷一個商業模式是否可靠的時候，生命週期是一個重要的指標。在中國，娃娃機的賺錢能力已經得到了時間的驗證，而其他諸如迷你 KTV 和充電寶等，都還屬於線下的新設備，需求尚未被大範圍驗證。 娃娃機從上世紀 90 年代自台灣進入中國 ，在所有無人設備中，目前市場存量最大，根據遊藝設備行業媒體《遊藝風》的數據，全國娃娃機有 150-200 萬台（每年新增 30 -40 萬台，大部分均從廣東番禺的廠家出貨）按照一台機器一年營收 20 萬元台幣來算，一年的總營收約為 3000 億元台幣。相比起來，全國的自助販賣機只有大約 30 萬台，咖啡機、迷你 KTV、充電寶等更是剛剛起步。 從存量市場的角度來看，其他玩家多數需要從頭開拓新渠道，但娃娃機的渠道運營商已通過多年經營牢牢佔住了原有的線下渠道，並能實現盈利。所以未來如果發生渠道爭搶之戰，娃娃機的盈利能力和存量決定了他們對渠道的把握能力要優於其他的新設備。 另外，得益於之前沒有人有效地服務、整合這些現存的渠道商，以及不論是上游生產工廠還是下游渠道運營商的行業格局都非常分散，因此這裡也誕生了做第三方平台的新創業機會。比如娃娃機領域的創業項目維碼器就是如此，為商戶提供移動支付盒子+ SaaS 系統，從第三方角色來輔助上下游進行升級；我們之前報導過的 樂搖搖 也提供類似服務。 當然，未來也可能有做重模式的、做自營設備的玩家入場（上下游分析以以及行業玩家介紹，我們會在下篇文章裡具體介紹）。"